Tháng 1/2025 vừa rồi, giá Bitcoin chạm $108,000. Đến tháng 5/2025, Bitcoin lập đỉnh mới tại mức giá $112,000.
Giờ đây giá đang chững lại, đòn bẩy bắt đầu tích lũy, và các công ty thì vay hàng tỷ USD để mua thêm Bitcoin, ngay tại rìa của chu kỳ lần này.
Câu hỏi mà đại đa số những nhà đầu tư crypto đang đặt ra là: Liệu đây có phải là cú “double top - mô hình 2 đỉnh” giống năm 2021?
Hãy cùng bóc tách từng lớp để hiểu điều gì thực sự đang diễn ra. 👇
1. Lịch sử nói gì?
Mỗi chu kỳ Bitcoin trước đây thường đạt đỉnh trong khoảng 12–18 tháng sau sự kiện halving. Theo nhà kinh tế học Saifedean Ammous, chúng ta đang bước vào “vùng nguy hiểm” của chu kỳ.
Song… cần lưu ý là: chu kỳ này không giống như những chu kỳ trước đó.
2. Giá Bitcoin đã đạt đỉnh mới (ATH) trước halving – chuyện chưa từng xãy ra trước đó.
Nếu theo đúng mô hình cũ của những chu kỳ trước, chúng ta đã và đang ở gần đỉnh của chu kỳ lần này, hoặc là ta đang đi thẳng tới đó.
Nhưng điều chưa từng xảy ra là: chu kỳ này, giá Bitcoin đã lập đỉnh mới (new ATH) trước halving.
Sau đó, diễn biến giá trông có vẻ “đuối sức” hơn so với các chu kỳ cũ. Nhưng, bạn hãy nhìn kỹ ai đang mua trong chu kỳ lần này…
3. 2021 = Trader. 2025 = Allocator.
Năm 2021 là làn sóng của giới đầu cơ (trader). Nhưng năm 2025 lại rất khác – là làn sóng của những nhà phân bổ vốn dài hạn (allocator).
Ben Werkman, CIO của Swan, đã chia sẻ trên Crypto, CNBC:
“Những công ty này… họ là người mua để giữ. Không phải để lướt sóng.”
Họ không “flip coin”. Họ mua để giữ lâu dài, nếu không nói là vĩnh viễn.
4. Cảnh báo từ Saif: Đòn bẩy đang gia tăng
Saifedean cảnh báo rằng:
“Nếu doanh nghiệp của bạn không thể sống sót qua cú giảm 80% của Bitcoin, hãy điều chỉnh ngay từ bây giờ.”
Nhiều công ty đang vay hàng tỷ USD để tích lũy BTC. Nếu giá Bitcoin sập sàn bất thình lình, hệ lụy có thể mang tính hệ thống xãy ra ngay sau đó do hiệu ứng “té nước theo mưa”.
5. Nhưng không phải loại đòn bẩy nào cũng xấu
Theo Galaxy Research, phần lớn khoản vay này đáo hạn từ 2027 trở đi. Không phải là margin lướt sóng, mà là sự tích lũy có tính chiến lược, có tính toán.
6. Giá thì im lặng, niềm tin thì lớn dần
Theo thống kê on-chain từ Glassnode, 62% lượng Bitcoin chưa được dịch chuyển ra khỏi ví trong hơn một năm. Đây là mức cao mang tính lịch sử từ trước đến nay.
Điều tương tự này cũng đã từng xảy ra năm 2016 và 2020, ngay trước khi thị trường cất cánh.
7. Đừng chỉ nhìn biểu đồ tuần, hãy nhìn cả bức tranh lớn hơn
Tuần này, cả Tổng thống Trump lẫn Thượng nghị sỹ Elizabeth Warren đều muốn xóa trần nợ quốc gia.
Và mới chỉ tôi hôm qua (06/06/2025), Trump còn kêu gọi Chủ tịch Cục Dự Trữ Liên Bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất 1%. Trump còn gọi đó là “nhiên liệu tên lửa cho nền kinh tế.”
Từ thực tế này, cá nhân tôi thấy rằng: Đồng Đô-la thì không có phanh. Trong khi đó, Bitcoin thì không có bộ điều khiển in tiền và không một ai có thể tùy tiện in thêm Bitcoin được.
8. Đây có thể là đỉnh kép. Hoặc là nồi áp suất đang sắp rung nắp và chuẩn bị bung bất kỳ lúc nào!
Dù bạn nghĩ đây là sự lặp lại của 2021 hay là điều hoàn toàn mới, có một thực tế rõ ràng không thể chối cãi:
Nguồn cung Bitcoin đang siết lại, trong khi tiền fiat thì bùng nổ.
Theo tôi, đó không phải là công thức cho sự sụp đổ. Mà là công thức cho một vụ bùng nổ chưa từng có.
Còn bại, bạn nghĩ sao về chu kỳ lần này? Hãy để lại comment để chúng ta cùng thảo luận và kết nối nhé!
Lai Hồ, MBA
Founder, HappyInvest
Strategic Investment Advisor, Digital Assets